「市场监管」当拉布布站上拍卖台

6月以来，又一批公募基金面临(miànlín)清盘。 第一财经(cáijīng)据Wind统计，6月份刚过半，已有9只(zhǐ)基金触发合同终止条款。 截至6月16日，年内已有117只基金退场，其中因规模(guīmó)不(bù)达标而触发合同终止条款的基金达97只，较去年同期的69只，同比增加约40%。 从清盘(qīngpán)原因看，多数产品因规模增长难而遗憾谢幕(xièmù)，其中有业绩长期低迷的，也有跑(pǎo)赢基准后资金撤离止盈的，还有部分基金因单一持有人大额赎回，规模骤降至濒临清盘。 沪上一位(yīwèi)公募(gōngmù)基(jī)金人士(rénshì)告诉记者，长期以来监管严控“迷你基”数量，基于此头部公司加速出清低效产品，而中小机构投研实力和渠道优势相对(xiāngduì)较弱，清盘产品对其经营业绩有一定影响。未来行业仅在存量产品运营上按规定退出远远不够，供给端也明确审慎申报，避免跟风上报新基金却疏于管理运营。 资金止盈离场，多只基金净值增长规模反降(fǎnjiàng) 具体看来，近期(jìnqī)不少清盘的基金净值持续增长，也未能挽救规模。 例如近日清盘的浦银安盛幸福回报定开债券，该基金于(yú)6月12日发布清算公告，并于(bìngyú)6月13日进入清算程序。 该(gāi)基金(jījīn)因为资产净值持续低于5000万元，而触发合同(hétóng)终止。但从业绩看，该基金收益相对稳定，近一年、近三年以及成立以来的涨幅分别为2.14%、6.68%、66.21%。 行业人士(rénshì)分析称，当前市场不确定性大，尽管部分基金业绩相对稳定，但全市场基金数量种类繁多，规模不大的产品(chǎnpǐn)竞争力(jìngzhēnglì)较弱，资金倾向于止盈离场， 无独有偶，在已清盘的基金(jījīn)中，金鹰品质截至(jiézhì)5月20日清盘，年内涨幅超11%，该基金截至一季度末(mò)重仓了腾讯控股、泡泡玛特等个股。 作为一只(yīzhī)发起式基金，该(gāi)产品合同(hétóng)生效日起3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止，去年以来，该基金规模持续保持在1100万元，最终被清盘。 在净值创下了历史新高的同时(tóngshí)，申万菱信红利量化选股屡屡(lǚlǚ)公告提示清盘风险，该基金6月12日公告称，已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，该基金成立于去年6月份，合计份额(fèné)从(cóng)3.01亿份逐季下滑至今年一季度的2500万份。 此外，近期(jìnqī)还有国泰合益、中银证券鑫瑞(xīnruì)6个月持有等产品在创下阶段性新高后，处于清盘边缘。 总的看来，据Wind统计，今年(jīnnián)来已清盘的117只基金(jījīn)涉及61家公募机构，其中博时基金清盘数量最多为6只，其次是淳厚基金、华安(huáān)基金、南方基金年内已清盘产品数量均为5只。值得一提的是，2024年博时基金旗下共有17只产品清盘，清盘基金数量在行业内排名(páimíng)第一，清盘基金中甚至包括红利(hónglì)主题基金和养老目标基金。 1655只“迷你基”仍处清盘危机(wēijī) 不仅清盘基金(jījīn)数量增加，目前市场上濒临清盘的基金不在少数。 第一财经据Wind统计，截至6月16日，全市场有1655只(zhǐ)公募基金资产净值(jìngzhí)小于5000万元（剔除货币基金且仅统计主份额），其中混合基金817只，数量最多(duō)，其次(qícì)是股票型基金、债券型基金，分别为479只、204只。 部分基金规模骤降，如诺德安元纯债基金公告，截至6月(yuè)10日，该基金资产净值已(yǐ)连续40个工作日低于5000万元，但今年一季度末，该基金份额仍有5.12亿份，且单一(dānyī)持有人比例保持在90%左右，这(zhè)可能意味着，该基金近期被单一持有人大额赎回所持份额。 还有浙商惠丰定期开放，该基金自2022年6月30日以来(yǐlái)份额保持在9.66亿份，且多个(duōgè)季度以来单一持有人比例都超过了99%。截至(jiézhì)今年一季度末，该基金规模仅剩1600万元。 华林证券资管部落董事总经理贾志认为，近年来，权益市场整体表现震荡，不少主动偏股产品因业绩不佳遭(zāo)持续赎回，这令一大批(yīdàpī)基金成为小微产品直至清盘(qīngpán)。除了业绩为主要原因，基金管理人实力和代销渠道服务也是(shì)不容忽视的(de)影响因素，这一清盘加速趋势是市场化竞争的结果。 值得一提的是，今年行情火热的ETF也有部分产品面临(miànlín)清盘危机。总的看来，年内清盘的被动指数型已有18只，近期仍有不少ETF陆续发布清盘预警(yùjǐng)公告(gōnggào)。 例如，博时国证龙头家电ETF日(rì)前发布公告称，若截至2025年6月16日，该只基金出现(chūxiàn)连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，将根据基金合同约定进入清算程序(chéngxù)。 截至6月16日，该只基金(jījīn)的规模仅为(jǐnwèi)0.6亿元，暂时超过(chāoguò)规模红线(hóngxiàn)。该基金从2024年一季度至今年一季度，基金规模分别为0.34亿元、0.43亿元、0.56亿元、0.53亿元、0.50亿元，连续5个季度的规模持续在红线边缘徘徊。 这一现象与(yǔ)此前“帮忙”资金(zījīn)相似，更早之前的(de)天弘中证沪港深物联网主题ETF，该基金自成立以来，规模长期低于5000万元(wànyuán)，但总能在关键时候迎来一波“帮忙”资金的认购，但基金脱离清盘危机后，又迅速撤出。 华南地区一位资管人士称，“帮忙(bāngmáng)”资金的(de)频繁(pínfán)进出会导致基金规模失真，从而影响基金的投资运作，这类资金成本也通常较高，不过与以往相比，基金公司通过注资维持“迷你基”存续(cúnxù)的做法逐渐失效，投资者更需关注规模与业绩的长期匹配性。 此外，还有不少热门赛道的ETF也发布了清盘预警(yùjǐng)，景顺长城MSCI中国A股国际通ETF也于本月发布清盘预警，若存在连续60个工作日基金资产净值(jìngzhí)低于(dīyú)5000万元情形，基金管理(guǎnlǐ)人将终止基金合同(hétóng)。截至6月5日，该只基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元。 另外，工银瑞信国证2000ETF、工银瑞信中证A100ETF、国泰(guótài)中证智能汽车ETF近期也因规模(guīmó)过小而发布清盘预警。 (本文来自第一(dìyī)财经)